经过金融危机后的休养生息，公司在2013年再次开始了收购扩张之路，在公司的电话会议上提到，近年来婴儿潮出生的一代的俱乐部老板陆续退休，这行虽然赚钱，但毕竟不是一个适合传给后代的生意，所以这些人开始寻找买家。RICK作为市场上为数不多的买家，在融资渠道和专业化运营上有着独特的优势，往往能够获得很好的收购价格。
投资策略
脚下是最美的疆土，
营收和利润率是公司立身之本，我们看到，截止2018年四季度，RICK的营收已经连续11个季度上涨。
余下的部分有19%的债务是收购夜店时约定好分期偿还卖家的债务。平均利息成本6.82%，Ebitda/债务比例是3.38倍。预计在新收购的两家俱乐部和主题餐厅开业后，2019年这一数字将降至3倍以下，资产负债颜值尚可。
RICK的主要业务是连锁绅士俱乐部。这个称呼比较文雅，其实就是夜店。在美国大部分地区绅士俱乐部需要合法持照经营。通常有三张牌照：俱乐部的营业许可、餐饮许可，还有合法贩卖酒水的烈酒牌。
再来说当地体育队伍的表现，RICK的俱乐部和餐厅大多位于当地体育场馆集中地，也是娱乐场所的优质地段，所以当地职棒，篮球，橄榄球队伍的赛季表现直接影响到客人的流量和消费意愿。
此外还有流动性风险，毕竟公司市值只有两亿美金出头。熟悉美股的诸君都知道，由于流通盘过小使得机构投资者无法介入，小市值股票的折价和波动性往往灰常刺激，动辄翻番腰斩。图中可见，虽然自98年合并以来RICK股价的整体回报也有20倍出头，但是期间的波动却远非一般人可以承受。请感兴趣的诸君先摸摸自己的小心脏再做决定是否要继续深入研究。
Bombshell连锁餐厅在过去一年中赢利不太稳定，大幅拖累了股价表现，我认为有可能在一两个季度后稳定下来，但需要在未来一段时间内持续观察。
同时，RICK的自由现金流连续四年高速上涨，这里公司为自由现金流的定义是：经营净现金减掉常规的维护管理开支。2019年给出的自由现金流指引是$2600万美金。这个指引我大概测算后感觉是相对保守的，最终可能会超出指引达到$2800万美金左右，对应现价的现金流倍数不到10倍。这就是一家嗷嗷产出现金流的小怪兽啊。
19岁时闪婚又迅速的离婚，让他感情大为受挫，郁闷的Eric开始泡夜店，然后迅速而坚定的确立了自己毕生的目标——做最棒的绅士俱乐部老板。为此他卖掉了自己多年积攒收藏的棒球卡片，拿着换来的4万美金买下了第一家俱乐部，此时的他还不到21岁。
我是个游子，
天气也是一个重要因素，因为Bombshell餐厅的室外就餐区面积较大，过去几年间墨西哥湾的飓风和去年冬天的大降雪也对业绩造成了负面影响。
总的来说，RICK舞女素质是业内翘楚，女孩为什么会选择在RICK工作呢？首先上市公司的管理比较安全规范，客人素质也比较高，有的舞女嫁给了大亨，或成为歌星伴舞，还有不少最终登上《花花公子》。珠玉在前，在招聘方面自然享有优势。
这家公司可能很有争议，但是没有人会否认，有光就会有影。你可以体面堂皇的生活，只是因为另有他人在黑暗中辛勤劳作。就用一段打油诗作为结束吧！
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“我要升到天上去，高举我的宝座，凌驾上帝手下的那些君王。”
半是光明，半是黑暗。
对普通大众来说，自己去经营这样的俱乐部几乎是件不可能完成的任务，一则对个人能力的要求很高，牌照难申，二来公众形象也不太好。 逢年过节聚会的时候，若是你介绍自己在经营一家夜店，大概很难逃避亲戚朋友们投来的异样眼光。但是纳斯达克有这样一家公司，或许可以帮你解决这类尴尬。
债务状况
应对困局的另一个办法是开辟新的战场，为此公司开发了一家军事化主题性感餐吧(B)， 名字叫弹壳(Bombshell)，对标大家熟悉的猫头鹰餐厅(Hooters)。装修处处凸显军营风格，所有员工都穿着图中同款性感路线改造过的军装进行服务。这是桩新的生意，公司选择在大本营达拉斯和休斯顿进行试点，自2013年以来共开了五家店面，加上2019年计划新开的3家，平均每家造价在$350万美金。
现金流充沛的公司如何去运用资金十分考验管理层的品德与能力。Langan先生在说明会上阐述了公司未来的投资策略，秉承他一贯简明扼要的风格。他表示，以公司目前的状况，当股价低于$27美金时，自由现金流每年收益会超过10%，公司就用现金流投资自己，回购股票。如果股价高于$27美金，就会用现金流去购买其它收益更高的俱乐部，从而实现股东价值最大化。这个策略的财务报表导向很强，对股东友好，但需跟进后继的执行情况。
我是天使，也是恶魔。
对于这个困局，公司看到了一些商机，也有着清晰的策略，容我细细道来。
连锁绅士俱乐部是个很古老的行当，在经过上百年的发展，却仍然是大行业、小公司的格局。美国最大的连锁俱乐部集团也不过一百余家，市场渗透率2%。RICK是第二大连锁公司，渗透率不过是区区的1%。我们都知道，大行业小公司意味着广阔的成长空间，但是形成这样的局面也是有深层次原因的，将其打破并非易事。
其次，银行对这个行业的信贷卡得很严，基本不批，导致业内公司融资成本很高。RICK收购生意的融资利率7%-9%，已经算是低的，遑论其它公司。
二十余年过后的今天，RICK已是全美最大的夜店连锁之一，旗下拥有超过40家服务不同客户群体的绅士俱乐部。譬如服务高端人士和白领的Vivid Cabaret 、Tootsie‘s Cabaret、Rick’s Cabaret； 面向黑人群体的Onyx；面向蓝领的经常举办女性笼中格斗比赛的Jaguars Club等等。此外公司还有拥有三家行业网站和两本杂志Exotic Dancer、Club Bulletin。
风险在哪里
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增加性感餐饮的路线，我个人认为是很聪明的战略。首先，餐吧的食物、酒水、调酒师、厨师等主要经营成本可以和绅士俱乐部进行协同优化。另外餐饮生意相比绅士俱乐部的融资成本和门槛要低得多。经过摸索运营，Bombshell也取得了一些成绩，如男/女客人比为55%/45%， 远超出猫头鹰餐厅，单店酒水销售额也高出一般的连锁餐厅。
此外，俱乐部里的餐饮口碑也很好，在YELP上评价4星半。他家的牛排曾为著名餐饮杂志推荐，，午餐质优价廉，不只吸引男士，很多职业女性也选择在享受工作餐。