《证券时报》公布的调查显示，在动物保护主义的压力下，以基金为代表的专业机构也表示将对归真堂不买账。在接受访问的43家基金公司的投研人员中，，逾半数认为归真堂不应上市；如果归真堂顺利过会发行，近八成明确表示不会参与询价。
片仔癀、东阿阿胶、云南白药、同仁堂等公司都需要犀牛角、虎骨、羚羊角、麝香、熊胆、牛黄等取自珍稀动物活体的原材料入药。这些归真堂的“榜样”们，股价、药价一直逆势上涨。
对这种在规定区域、规定时间看到的现场，人们依然存疑。在微博上，一位媒体记者冷静地描述所见所闻，认为“没有一点痛苦的样子”，但却遭到了人肉搜索。
福建泉州市惠安县“归真堂”熊场，一头即将被采集胆汁的黑熊，透过笼舍张望着。笼外，许多企业把它当成“摇钱树”。 (贾代腾飞/图)
但风波难平，这场上市阻击战依然在发酵，而A股市场中其他从事动物药材生意的公司身影也逐渐进入公众视野。
这一次，归真堂显然有备而来。2012年2月22日开放日，两百多名记者首次见证了取胆的全过程。
专家说明会上，中国药科大学教授周荣汉解释说，从最早的“杀熊取胆”，到有管取胆，再到无管引流，中国取熊胆汁技术已历经三代。“照片(指虐熊取胆)上说的多是上世纪80年代末90年代初刚开始引进时的情况，现在的68家正规熊场都已经没有了。”
不过，归真堂的老对手亚洲动物基金并未见证取胆的过程。中国区外部事务总监张小海和他的同事星夜兼程从北京赶来，却在当天早上被归真堂以“没有事先报名”为由拒之门外。下午归真堂再度邀请时，遭到了亚洲动物基金的拒绝。
“这就是无管引流。”负责归真堂技术管理的总经理陈志鸿说，此前，每头3岁以上，体重超100公斤的黑熊，要先接受一个“人工造瘘”技术——先把胆囊皮从肝脏附近牵拉到腹壁，从胆囊上切下片做成管子，再缝合在腹壁上，造出一个瘘口。“这项技术是我们的专利。”
被众多名人联名抵制、公众在微博上用“滚”字围观之际，2012年2月18日，归真堂宣布，福建“归真堂”黑熊养殖基地将两次向媒体记者和公众开放。邀请函特别强调：“特别欢迎亚洲动物基金及其他动物保护组织派员参与。”
在归真堂位于福建惠安黄塘镇的养殖基地内，工作人员在引流笼里放入食物，黑熊便“自觉”地趴下进食。工作人员先对黑熊腹部的瘘口消毒，再用一根约15厘米长的引流管挤压瘘口并与胆囊对接好，棕褐色的胆汁便顺着引流管流到杯子里。取胆时间约有15秒，此间黑熊一直看似安静地进食。
归真堂副董事长蔡资团称，这次活动是黑熊养殖场20年来首次对公众大规模开放，而这正是经国家林业局特报批准。
由于被指责虐待式“活熊取胆”、从事一门制造痛苦的生意，拟上市融资规模不过数亿元的福建归真堂，正陷入舆论的四面楚歌中。
记录虐熊画面的《月亮熊》制片人熊君慧并不认同。她举例说，在她和同伴们采访的四家正规熊场中，非法取胆依然存在。“整个行业中小型养殖场和散户占绝大多数，有很多问题，却依然未被追究。”按照国家林业局的规定，过去的二十多年里，中国的熊场一直不对外公开。正是这种从未接受媒体和公众监督的管理体制，掩盖了许多问题。
前来参观的深圳鼎诺投资公司投资人周晚云证实了这样的说法。他此前一直投资以熊胆粉为原料的上市企业上海凯宝，却一直未有机会见证熊胆的取胆过程。
“特批”的熊场公开