但在免费小说兴起、重金收购的新丽传媒频频遭遇滑铁卢后，股价腰斩过半，至今蒸发了 700 多亿。
在阅文和新丽合并后，共同打造的《庆余年》成为年内爆款，该剧在 2019 年百度和今日头条的电视剧及网络剧搜索指数中均位列榜首，并再度掀起了读者对原著小说的热情，推动该小说在完结十余年后重登阅文平台畅销榜榜首，收获了350 万次推荐和60 余万次打赏。
在 2018 年 10 月收购新丽传媒后，阅文打算大干一场了。但时运不济，影视剧行业经历监管收紧，加上部分签约艺人出现道德危机，影响了产品的发行，新丽并入阅文后的表现并不及预期。
除了爆款内容，阅文还有大量付费转化能力较差但质量较好的内容，将这部分本已不产生收入的内容放到免费阅读平台，一来可以抵御免费小说APP对阅文的冲击，二来可以延长内容的生命周期，而且还有可能带来广告收入。
渡过免费小说的生死劫!
营收重回高增长 王者归来?
在IP变现这条路上，阅文还有广阔的空间大有可为，手握IP，何缺变现?
爆款影视剧的诞生，一来要看内容本身的质量，二来看编剧、导演等主创团队的能力。一个好的剧本对其他影视公司往往可遇不可求，但正好，阅文并不缺爆款内容。
第一季大获成功后，《庆余年》第二季的开发已经在进行中。
但阅文打通IP产业上下游的商业模式是行的通的，而且新丽传媒在精品影视剧制作能力上不容小觑，过往历史中开发了《西虹市首富》、《我和我的祖国》、《我的前半生》、《如懿传》等等叫好又叫座的产品。
自 2018 年下半年，免费的小说阅读APP兴起，掌阅推出免费阅读App“七猫”、趣头条推出免费阅读App“米读”、字节跳动推出免费阅读App“番茄”、爱奇艺的阅读App“爱奇艺阅读”同样也往免费方向靠拢。
阅文作为网络小说平台，在过往的历史中已经成为超级IP的发源地，其《鬼吹灯》、《盗墓笔记》、《琅琊榜》等爆款小说多次被改编成影视剧，展现出强大的IP价值。
出身腾讯嫡系的阅文集团，上市即迎来巅峰时刻，市值一度突破千亿港元。
在 2018 年 10 月收购新丽传媒前，阅文集团主要是一家网络小说平台，依靠在线内容付费阅读获得收入。但随着付费用户迎来天花板，各路免费小说平台轰然崛起，单纯依靠付费阅读的阅文迎来至暗时刻。
当前，阅文集团主要有两部分收入来源，一个是传统的在线阅读收入，主要是通过免费阅读文学作品前几个章节内容，吸引用户，进而对后面的内容进行收费。另一个是版权运营收入，主要是平台上的文学作品授权给下游的影视公司获取版权费用。
在 2019 年半年报中，除了下滑的付费人数，单用户付费金额也出现了下滑，由 18 年同期的24. 4 元月均单用户收入下降到22. 5 元。
其中，在线业务全年营收37. 1 亿元，较去年同期的38. 28 亿微跌3.1%，较上半年双位数的下滑明显收窄。版权运营收入达到46. 37 亿，同比大增283%，业绩大增的主要原因是收购新丽传媒以及版权相关的自营网络游戏及联合投资的影视剧的收入增加。
因此，与其发掘付费用户数，不如直接下场做大IP产业链。
自此，版权运营及其他收入成为阅文集团第一大收入来源，占总营收的比重达到55.6%。
量价齐跌一度让市场觉得阅文的付费阅读基本盘要完了，但是，免费读小说真的能革了阅文的命吗?
免费的策略吸引了众多价格敏感的用户群体，月活数轻松超过千万，阅文集团千辛万苦建立的网文霸主地位突然迎来众多诸侯瓜分抢食，被迫在 2019 年推出免费阅读APP“飞读”。